Investissements : Les entreprises maintiennent la cadence

Les industriels investissent et les achats de biens d’équipement à l’étranger grimpent. A fin octobre, le Maroc a importé pour 45,7 milliards de DH. Une progression de 18,2% par rapport aux 10 premiers mois de 2006, selon l’Office des changes. Les crédits à l’équipement attestent aussi de cet effort d’investissement. Les entreprises ont emprunté 73,8 milliards de DH, sur la période, soit 22,2% de plus que l’année dernière, selon les statistiques de Bank Al-Maghrib. L’institut d’émission n’a d’ailleurs pas manqué de relever tout au long de l’année, dans ses enquêtes mensuelles de conjoncture, l’optimisme des industriels.

Et 2008 devrait s’inscrire dans la même tendance. 12,2% de croissance sont prévus pour les importations de biens d’équipement, par le ministère des Finances dans son dernier rapport économique et financier. Celui-ci estime à 11,8% l’augmentation globale des achats à l’étranger pour l’année prochaine et l’attribue à « la consolidation de l’investissement et à la mise à niveau de l’appareil productif national, relayés par le démantèlement tarifaire ». Mais quel impact sur le déficit commercial qui ne cesse de se creuser ?

Selon le même rapport, c’est plus généralement l’économie marocaine qui affichera sa bonne santé en 2008. En effet, « avec un environnement international porteur, une expansion soutenue des activités non agricoles et la relance des demandes intérieure et extérieure », les perspectives s’annoncent favorables. Rappelons que le taux de croissance prévu pour 2008 est estimé à 6,8% (contre 2,5% en 2007). Ces bonnes perspectives devraient, toujours selon les Finances, faire décoller les exportations. Celles-ci augmenteraient de 11%. Et la justification en est « la maturation des programmes inscrits dans le plan Emergence, l’application des dispositions des accords de libre-échange et la mise en service du port Tanger Med » qui permettraient de conquérir de nouveaux marchés. Ceci étant, le taux de couverture se situerait autour de 50%, alors qu’à fin octobre 2007, il s’affichait trois points en dessous.

Quel impact sur le déficit ?

Les Finances annoncent que le déficit de la balance commerciale devrait s’aggraver « légèrement » en 2008. En pourcentage du PIB, il passerait de 19,5 à 20,2% du PIB entre 2007 et 2008. Pour 2007, le déficit se creuserait de 26,4% pour une croissance de 7,4% des exportations et de 13,4% pour les importations. Pour rappel, sur les 10 premiers mois de l’année, les exportations et les importations augmentent respectivement de 7,3 et 15,4%, et le déficit s’aggrave de 33%. Vraisemblablement, la prévision la moins réalisable du ministère serait l’annonce de « la couverture du déficit commercial par le comportement favorable des recettes de voyages et des transferts des MRE ». A fin octobre, 44 milliards de DH d’excédent ont été dégagés par le tourisme et 46 milliards de DH ont été rapatriés par les ressortissants marocains (+16,6%). A la même date, le solde non couvert s’affichait à 20,5 milliards de DH.

L’Economiste - Réda Harmak